2015年造价工程师预习知识点：资本结构

资本结构是指项目融资方案中各种资金来源的构成及其比例关系。广义的资本结构是指项目公司全部资本的构成，不但包括长期资本，还包括短期资本，主要是短期债务资本。

狭义的资本结构是指项目公司所拥有的各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债务资本的构成及其比例关系。

1.项目资本金与债务资金比例：

在项目总投资和投资风险一定的条件下，项目资本金比例越高，权益投资人投入项目的资金越多，承担的风险越高，而提供债务资金的债权人承担的风险越低。

2.项目资本金结构：

项目资本金内部结构比例是指项目投资各方的出资比例。投资方对项目不同的出资比例决定了投资各方对项目的建设和经营所享有的决策权、应承担的责任以及项目收益的分配。

3.项目债务资金结构：

在一般情况下，项目融资中债务融资占有较大的比例，因此，项目债务资金的筹集是解决项目融资的资金结构问题的核心。项目债务资本结构比例反映债权各方为项目提供债务资本的数额比例、债务期限比例、内债和外债的比例，以及外债中各币种债务的比例等。不同类型的债务资本融资成本不同，融资的风险也不一样。

4.资本结构的比选方法：

资本结构是否合理，一般是通过分析每股收益的变化来进行衡量的。每股收益一方面受资本结构的影响，同样也受销售水平的影响。

每股收益EPS的计算式如下：

式中S——销售额；

VC——变动成本；

F——固定成本；

I——债务利息；

N——流通在外的普通股股数；

EBIT——息税前盈余；

D_p——优先股年股利。